home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 070891 / 0708203.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  2.6 KB  |  63 lines
  1. <text id=91TT1505>
  2. <title>
  3. July 08, 1991: Financial Markets:Playing Favorites
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. July 08, 1991  Who Are We?                           
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 45
  13. FINANCIAL MARKETS
  14. Playing Favorites
  15. </hdr><body>
  16. <p>Are Japan's stock firms unfair to small investors? A scandal
  17. sparks discontent.
  18. </p>
  19. <p>     Company myths can be misleading. At Nomura Securities, Japan's
  20. largest brokerage house, the corporate lore is rich with images
  21. of untiring devotion to the interests of the small investor. But
  22. when push came to shove during last year's disastrous decline in
  23. the Tokyo stock market, Nomura ignored its own myth. Rather than
  24. helping small investors, the company furtively paid out millions
  25. of dollars to a few large corporate customers to cover losses
  26. they had suffered in the market's fall. Even worse, Nomura had
  27. allegedly helped arrange loans to Susumu Ishii, the onetime
  28. leader of one of Japan's largest crime syndicates. Last week
  29. Yoshihisa Tabuchi, the company's president, resigned to take
  30. responsibility for Nomura's damaged reputation.
  31. </p>
  32. <p>     Only hours later, Takuya Iwasaki, president of Nikko
  33. securities, the country's third largest securities firm, went
  34. before cameras to say he too would step down. Iwasaki was taking
  35. responsibility for Nikko's spending $136 million to compensate
  36. rich investors and for loan dealings with ex-crime boss Ishii.
  37. </p>
  38. <p>     Not that the practice of compensating favored customers
  39. for losses is uncommon in Japan, nor is it necessarily illegal.
  40. Government regulations only forbid companies from promising "in
  41. advance" that a customer would be compensated if market losses
  42. occur. Then why the outrage? For one thing, the amounts paid to
  43. wealthy customers were large, estimated at $465 million for the
  44. Big Four firms, which cut into profits that should have gone to
  45. stockholders. Then there was the question of fair play in
  46. favoring big customers over small ones. Add to that the
  47. unsavory (but probably legal) loans to a crime boss, and the
  48. crisis of confidence gained momentum.
  49. </p>
  50. <p>     All last week, the Tokyo stock market was jittery with
  51. rumors of fresh revelations. The market closed 4% lower than
  52. when Tabuchi announced his resignation. The episode may not
  53. result in any significant alteration in the practices of the
  54. securities industry, but Tokyo's stock slump has already changed
  55. world business. While many Japanese companies remain well off,
  56. they do not have as much cash to spend on proj ects and
  57. acquisitions as they once did.
  58. </p>
  59.  
  60. </body></article>
  61. </text>
  62.  
  63.